作者：腾景数研；本篇文章原创于
腾景数研宏观研究团队
服务业增加值同比增速与服务业生产指数高度契合，上半年因基数效应高企，下半年整体呈现下行态势。12月的两年平均增速为5.4%，不及疫情前水平，这与消费不振密切相关。腾景全口径数据库显示，服务业投资（不含基建）在10月份触底回升、12月由负转正，服务出口高位震荡，提振服务业增长，而居民服务消费自4月份持续下行、低迷不振，拖累了服务业增长修复。
不过服务业内部呈分化态势，受疫情影响较小的信息传输、软件和信息技术服务业12月平均增速为16.26%，远高于服务业平均水平，而接触类服务业则延续低迷，住宿餐饮业和租赁商务服务业两年平均增速分别为1.64%、5.20%,与疫情前水平（5.17%、10%）相差甚远，房地产服务业则自7月份已进入负区间。
图8.服务业增加值与服务业生产指数
数据来源：腾景AI经济预测全口径数据库、WIND
图9.服务业增加值与需求端
数据来源：腾景AI经济预测全口径数据库
图10.服务业细分行业GDP增速
数据来源：腾景AI经济预测全口径数据库
增长动能方面，12月份信息传输、软件和信息技术服务业，批发零售业，银行业、证券业和其他金融活动等3个行业为服务业增长提供了超过70%的增长动能，而拖累项主要集中在房地产业和公共设施管理业。
图11.年12月各服务业行业贡献率
数据来源：腾景AI经济预测全口径数据库
腾景AI经济预测运用近年来快速发展的机器学习特别是深度学习等人工智能前沿技术，与实时化投入产出架构为基础的国民经济运行全口径数据体系深度融合，在一系列关键技术攻关的基础上，对重要的经济金融指标进行长时间序列高频模拟和预测，形成了在国内外具有开拓性、领先性、实用性的产品体系。
腾景国民经济运行全口径数据库是对投入产出体系实时化改造而构建的与数字时代相适应的新型数据体系。全口径数据是指按照国民经济核算体系所定义的指标口径所形成的数据体系。通常月度发布的数据，大部分属于片段性数据，比如社会消费品零售总额，反映的只是部分商品消费，还不包括服务消费；固定资产投资完成额也没有剔除土地使用费等，与构成GDP的固定资本形成差距较大。另外，目前的月度统计中还不能提供大部分服务业行业增长数据。而在全口径数据体系中，提供了需求侧（支出法）和供给侧（生产法）各个部分的全口径月度数据，包括全部服务业增长的月度数据。更多重磅研究成果请
